| 作者 | 李仙勇 一年就這么匆匆的過去了。大眾創業熱潮仍在繼續，人民幣面臨“破7”的貶值讓人驚呼但據說“資本寒冬”還在盛行，中國傳統制造業正面臨前所未有的挑戰……但是，在通用航空領域，卻有另外一番景象。 近幾年，中國資本出現了不少收購國際飛機制造項目的案例。2016年底，萬豐奧特控股集團收購了加拿大鉆石飛機公司，該集團還收購了捷克3個飛機制造項目。此外，諸如河南美景集團收購美國穆尼飛機，遼寧凱博通航收購美國小熊飛機，美國席勒飛機制造公司也被中國人收購等。 不僅很多民營資本在國際市場收購飛機制造項目，國有資本的行動更多而且項目更大。 國內通航資本異軍崛起 據統計，從2009年至今，中航工業已并購了美國西銳飛機公司、奧地利未來先進復合材料公司、美國大陸航空活塞發動機公司、德國Thielert航空活塞發動機公司；上海電氣集團宣布斥資約1.73億歐元收購德國飛機制造設備廠商TEC4AERO；重慶直投收購美國恩斯特龍；中電科買斷奧地利鉆石飛機DA20和DA42系列產品在中國的生產權等等。 過去10年里，中國企業以收購、控股、參股、合資建廠或引進生產線等方式對國外航空制造企業進行投資與并購所涉及的項目多達50幾個，多數是過去2-4年的成果。似乎是通用航空領域的并購潮刺激了波音公司，2016年10月28日，波音與中國商飛在杭州宣布波音737系列飛機完工和交付中心落戶浙江舟山，這是波音第一次將737生產系統的一部分延伸到海外。 為何通用航空制造業的投資與傳統制造業呈現“冰火兩重天”？我認為主要有以下幾點： 通用航空制造業的自動化非常依賴技術熟練的工程師與工人，中國的航空工業有一定的基礎，勞動力價格優勢明顯； 中國通用航空是國際公認的未來世界航空的重要潛力市場，國外公司也愿意提前布局； 航空制造產業是資本密集型的產業，而中國資本正急于尋找新的出路和產業投資方向； 由于國內經濟面臨轉型的壓力較大，通用航空制造這類高科技、高附加值的產業就天然成為中國地方政府青睞的對象，給予大力支持。
國際飛機制造并購項目風口期已過 投資創業項目的人往往非常警惕那種“人人都覺得很好”的項目，因為既然所有人都知道這個項目好，那么很快就會因為投資過度變成一片紅海。現在，通用航空制造正好就是這種“人人都覺得很好”的項目。在業內人士看來，全球優質的飛機制造品牌，特別是那些能賣出去飛機的品牌，非常少：其中，固定翼類飛機品牌也就是十個左右，直升機品牌不過7-8個，而過去10年中國并購國際航空制造項目已經超過50個了，把幾乎能買的優質品牌都買光了，也就是說國際并購的風口已經過去了。如果現在還想去國際并購飛機制造項目，那很可能買回來的就是所謂的“垃圾股”。 當然，我并不是說通用航空制造業完全不值得投資，而是要警惕盲目投資。 因此，在國內投資通用航空制造，要綜合考慮多個因素。相比那些“玩大”的，倒不如考慮國內一些民間自主創新的小飛機項目，擁有全部知識產權，瞄準短途私人娛樂飛行，面向全球市場，投入低，市場前景可期。 風口之下，通航航空如何投資？ 那么通用航空該如何投資？其實，除了制造，通用航空可以投資的內容還有很多，比如通用機場建設、航空文化、空中游覽、航空培訓、通用飛機維修以及通航配套服務等。 通用航空夠體量，能接穩國內民間資本盤嗎？答案是肯定的。 2016年5月17日，國務院辦公廳《關于促進通用航空業發展的指導意見》下發，其中特別搶眼的是“到2020年，建成500個以上通用機場”，此前，民航局曾提出“縣縣通機場”的設想。通用機場是“鐵公基”拉動GDP的最后一根救命稻草，所以從中央到地方一路支持，特別是地方政府，PPP那都不算個事，現在已經鼓勵民間資本大力投資，而且國家正在加快制定通用機場建設與運營的補貼政策，某些地區已經開始實行了。 相對于買飛機這種高大上的行為，去娛樂風洞體驗一下如燕飛行的感覺，或是在模擬飛行器上當一回“空軍戰斗機飛行員”，或是帶著孩子參加一次親子紙飛機大賽，是任何老百姓都能消費得起的行為，這就是航空文化典型的特點。
而對于過去3年的另一個投資熱點“空中游覽”，我個人認為這是一個在未來非常有潛力的市場。從市場角度來說，隨著中國迎來中產消費的升級，類似風靡歐美的度假消費必然盛行，而特色旅游將成為稀缺資源，特別是融入飛行主題的空中游覽前景廣闊。 整個產業鏈中，還有很多隱形冠軍企業，比如專門做飛機進出口配套服務的，一般為購機客戶或代理銷售公司提供離岸手續辦理、運輸及保險辦理、進口及清關兼顧證照辦理等，收費不菲，而且有些企業一年能做100多架航空器的服務。其實為通用航空提供配套的服務很多，包括金融、技術支持、商務咨詢、法律等等，都可能形成行業冠軍，頗具投資價值。 最后，國家既然大力鼓勵發展通用航空，那么低空開放是一個必然的過程，而配合低空開放需要大量的技術支持和基礎設施建設，投資巨大，包括導航、地面基站建設、通信設備研發制造、軟件系統開發等等，投資機會也不少。 現在流行一個詞叫“入坑”，從投資角度而言，任何一種投資都有風險，判斷錯誤就會掉進“坑”里，但是判斷正確，就會飛黃騰達。 |
